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华润业绩承压《，高端》啤酒扛起增长大旗界面新闻记者 | 武冰聪界面新闻编辑 | 任雪松
华润啤酒交出了一份让市场情绪颇为复杂的中期成绩单。8月19日，华润啤酒召开中期业绩会，当天正好是七夕节，该公司管理层在业绩会上提到网络热梗“白天努力，晚上喜力”，但投资者显然更关心的是财报里的数字——华润啤酒为何增收不增利？
财报显示，上半年该公司实现综合营业额242.4亿元，同比增长1.2%；但股东应占溢利51.69亿元，同比下降10.7%。
界面新闻记者通过华润啤酒业绩会了解到，利润下滑并非啤酒主业出了问题。该公司啤酒业务扣除搬迁收益后的息税前利润实际为71.19亿元，同比增长1.2%——主业经营利润其实还在增长，真正“拖后腿”的是白酒。
2022年10月，华润啤酒宣布斥资约123亿元收购贵州金沙窖酒酒业有限公司55.19%股权，展示出大举进军白酒领域的野心。而财报显示，今年上半年，华润啤酒白酒业务实现营业额5.7亿元，同比下降约27%，息税前利润为亏损 2.81亿元。
此前华润啤酒管理层就表达过不会剥离白酒业务的态度，该公司在2026半年报中也明确表示，将坚持将白酒板块打造为第二增长曲线的长期战略。
在本次业绩会上，界面新闻了解到，该公司在白酒板块 “目前已经规划了32个市场，将在领先的地方布局重点的资源，在产品上集中推广摘要和金沙，中高档次和低档次都要齐头并进。”
总裁金汉权在业绩会上表示：“从行业来看，白酒行业还在持续调整期间，行业压力非常大。白酒业务是要长期培育的，坚持长期主义，真正考验我们的还是长期的运营能力。”但他同时强调，“半年来，我们也在做一些战略调整，目前实际动销有所提升，但反映在报表上的数据还没有体现出来。”
除了白酒板块还在拖后腿，针对上半年增收不增利的现状，华润啤酒董事会主席赵春武在业绩会上给出了三个层面的解释：
首先是基数差异显著。2025上半年深圳总部搬迁带来了约8亿元的非经营性收益，而今年同期这一收益仅约8000万元。其次，成本端承压。副总裁李小冬在业绩会上透露，上半年生产成本同比上升约2%，主要来自包装材料价格的中位数增长，尽管大麦等原料成本略有下降，部分抵消了包材上涨的影响。最后，该公司在主流产品和新产品上投入了更多资源，他们在行业大盘几乎零增长的背景下守住业务规模，同时为二季度推出的几款新品进行投入。
值得注意的是，在行业整体低迷的背景下，该公司啤酒主业的成绩单稳中有增。2026上半年其啤酒业务营收236.7亿元，同比增长2.2%；销量660万千升，同比增长1.7%。
对比来看，国家统计局数据显示，同期国内规模以上企业啤酒产量仅微增0.2%。在行业缩量的背景下华润啤酒取得的增速已较为难得。
高端化仍然是啤酒企业获得增长的抓手。华润啤酒半年报显示，该公司次高档及以上啤酒销量同比增长超10%，占总销量比重突破26%；普高档及以上销量同比增长约15%。
国际品牌阵营中，“喜力”在去年高基数下仍实现超两成增长，“红爵”同比大增超80%；本土高端品牌中，“老雪”同比增长超40%，“勇闯天涯superX”取得单位数增长。二季度推出的三款次高档新品 “雪花金冠”“雪花德式小麦”“勇闯天涯superDry超干生啤”，合计贡献了次高档及以上产品增量的7%以上。
华润啤酒管理层在业绩会上强调，现阶段，该公司高端化战略不会改变，“我们一直是按照国际和中国这两个品牌群进行高端化的工作”。
以消费者熟悉的喜力品牌为例，副总裁李小冬提出三个着力点：保持高品质；在营销方面持续释放品牌势能，比如围绕F1中国大奖赛、ATP大师赛等顶级赛事开展营销；同时强化渠道深耕，让喜力在各类场所和场景中与消费者见面，也包括即时零售的场景。
渠道端的变革同样值得关注。即时零售正在成为华润啤酒最重要的新战场之一。华润啤酒董事局主席赵春武在业绩会上详细阐述了即时零售带来的深远影响，即时零售改变了传统的啤酒“到家”和“到店”销售模式，消费场景越来越多样，“宿舍、酒店都是快速增长的新场景，这对未来企业的产品研发、改进、传播都有长远的影响”。
在即时零售渠道上，华润啤酒通过产品来构建渠道壁垒。此前华润啤酒听装产品主要是330毫升和500毫升两种规格，目前该公司专门为即时零售渠道推出450毫升装，覆盖喜力、老雪、纯生等多款核心产品。界面新闻通过业绩会了解到，华润啤酒重点推出这一差异化规格包装的产品有自己的考量。
即时零售平台往往因补贴政策在价格上更具优势，这对传统渠道的价格体系形成冲击。推出差异化的产品既能满足消费者的需求，也能起到维护渠道价格体系的作用。
即时零售渠道450毫升装喜力啤酒/图片来源：歪马送酒
短保产品则是产品端的另一条创新线。今年以来，华润啤酒推出了“雪花纯生鲜啤”“雪花七天原浆”等短保鲜品。相较于保质期六到九个月的熟啤，这类产品保质期大幅缩短，对供应链提出了极高要求。
华润啤酒管理层在业绩会上解释，即时零售带来了“前置仓”这一新基础设施，前置仓自带冷链、库存周转快、直接触达消费者，使得短保产品的规模化投放成为可能，这也是现阶段存在增长空间的业务。
整体来看，该公司啤酒主业的稳健增长，得益于两条腿走路：产品高端化与渠道变革。
展望下半年，华润啤酒管理层并未给出过于乐观的判断。该公司董事局主席赵春武表示，今年“不会出现下半年更乐观的状态”，但华润啤酒将会努力会保持上半年的增长势头。
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温州8月28日电(邵燕飞 张益聪)东海之滨，瓯江之畔。2026民营经济创新发展大会暨知名民企助力浙江高质量发展活动9月8日—9日将在浙江温州盛大启幕。大会以“创新聚势·赋能未来”为主题，届时将云集全国头部民企掌门人、知名专家、顶尖科研机构及金融机构代表等600余位重量级嘉宾，共话创新之道、共谋增长新篇。 本届大会会址地——温州园博园中国馆。主办方 供图 当创新驱动跃升为高质量发展的核心引擎，民营企业正以科技为笔、以创新为墨，奋力书写新质生产力的时代答卷。本次大会实地考察、主旨大会、产业对接环环相扣，多项民企创新成果发布、项目落地，形成“1+3+2+3”的大会议程亮点。 “1”是一场主旨大会：9月9日上午，2026民营经济创新发展大会将在温州市园博园国际会议中心隆重举行，本次大会由全国工商联、浙江省人民政府共同主办，将汇聚国家部委、地方政府，以及产学研各方等众多重量级嘉宾，为民营经济擘画创新蓝图、注入澎湃动能。大会期间还将同步推出“浙里创新万物生长”成果展，全景展现浙江民营经济发展活力与创新生态优势。 “3”是大会将集中发布的三大权威成果：《2026研发投入前1000家民营企业创新状况报告》《2026民营企业研发投入、发明专利500家榜单》，以及“2026年民营企业发展新质生产力案例”，并同步启动民营经济标准创新周。 其中，《2026研发投入前1000家民营企业创新状况报告》围绕研发投入、创新载体、知识产权、标准化、转化应用、国际竞争六大维度对民营企业创新状况进行系统评估；民营企业发展新质生产力案例，则聚焦技术攻关、产学研、产业链协同、数智绿色改造、标准质量、人才机制六大方向遴选，生动展示国内民营企业阶段性创新成效。 “2”是两份重量级倡议发布。大会将发布《民营企业加强基础研究温州倡议》《全国工商联商会团体标准工作提质升级倡议》。一者鼓励民企提升原始创新能力，筑牢发展根基；一者打造优质团体标准引领产业高质量发展，营造良好生态，点面结合形成推动民营经济创新发展的“组合拳”。 中国(温州)数安港。主办方 供图 “3”是三大产业专题活动。精准对接浙江产业版图，力求将全国优质民企资源与地方生态深度耦合，形成民企创新力的乘数效应。新能源专场全链贯通——从锂电材料到风电装备，再到智慧能源解决方案，全景式呈现浙江“核风光水蓄氢储”的完整产业链优势；智能经济专场聚焦“AI+产业”落地，覆盖工业互联网安全、数据智能、人形机器人、产业互联网平台等数字生态关键节点，因地制宜推动数实融合；生命健康专场则锁定“脑机接口”与“精准营养”两大前沿赛道，以小切口撬动大孵化器集群的深层潜能，助力产业布局向高精尖跃升。 9月8日，与会嘉宾还将实地考察多个温州前沿科创、服务平台与标杆企业，在行走中感知创新脉动。 这场高规格、多维度、重实效的年度盛会，不仅是对民营经济创新发展成果的集中展示，更是面向未来的一次战略动员。17.c.13.nom-17.c-起草视的背景与历史内容温州8月28日电(邵燕飞 张益聪)东海之滨，瓯江之畔。2026民营经济创新发展大会暨知名民企助力浙江高质量发展活动9月8日—9日将在浙江温州盛大启幕。大会以“创新聚势·赋能未来”为主题，届时将云集全国头部民企掌门人、知名专家、顶尖科研机构及金融机构代表等600余位重量级嘉宾，共话创新之道、共谋增长新篇。 本届大会会址地——温州园博园中国馆。主办方 供图 当创新驱动跃升为高质量发展的核心引擎，民营企业正以科技为笔、以创新为墨，奋力书写新质生产力的时代答卷。本次大会实地考察、主旨大会、产业对接环环相扣，多项民企创新成果发布、项目落地，形成“1+3+2+3”的大会议程亮点。 “1”是一场主旨大会：9月9日上午，2026民营经济创新发展大会将在温州市园博园国际会议中心隆重举行，本次大会由全国工商联、浙江省人民政府共同主办，将汇聚国家部委、地方政府，以及产学研各方等众多重量级嘉宾，为民营经济擘画创新蓝图、注入澎湃动能。大会期间还将同步推出“浙里创新万物生长”成果展，全景展现浙江民营经济发展活力与创新生态优势。 “3”是大会将集中发布的三大权威成果：《2026研发投入前1000家民营企业创新状况报告》《2026民营企业研发投入、发明专利500家榜单》，以及“2026年民营企业发展新质生产力案例”，并同步启动民营经济标准创新周。 其中，《2026研发投入前1000家民营企业创新状况报告》围绕研发投入、创新载体、知识产权、标准化、转化应用、国际竞争六大维度对民营企业创新状况进行系统评估；民营企业发展新质生产力案例，则聚焦技术攻关、产学研、产业链协同、数智绿色改造、标准质量、人才机制六大方向遴选，生动展示国内民营企业阶段性创新成效。 “2”是两份重量级倡议发布。大会将发布《民营企业加强基础研究温州倡议》《全国工商联商会团体标准工作提质升级倡议》。一者鼓励民企提升原始创新能力，筑牢发展根基；一者打造优质团体标准引领产业高质量发展，营造良好生态，点面结合形成推动民营经济创新发展的“组合拳”。 中国(温州)数安港。主办方 供图 “3”是三大产业专题活动。精准对接浙江产业版图，力求将全国优质民企资源与地方生态深度耦合，形成民企创新力的乘数效应。新能源专场全链贯通——从锂电材料到风电装备，再到智慧能源解决方案，全景式呈现浙江“核风光水蓄氢储”的完整产业链优势；智能经济专场聚焦“AI+产业”落地，覆盖工业互联网安全、数据智能、人形机器人、产业互联网平台等数字生态关键节点，因地制宜推动数实融合；生命健康专场则锁定“脑机接口”与“精准营养”两大前沿赛道，以小切口撬动大孵化器集群的深层潜能，助力产业布局向高精尖跃升。 9月8日，与会嘉宾还将实地考察多个温州前沿科创、服务平台与标杆企业，在行走中感知创新脉动。 这场高规格、多维度、重实效的年度盛会，不仅是对民营经济创新发展成果的集中展示，更是面向未来的一次战略动员。